La question de la dette chinoise

Commentaire: Selon les analystes financiers et économiques, la crise économique du Covid-19 ne conduira pas à une récession en Chine, mais même à une très forte relance économique publique et donc à une plus grande dette à court terme dans l’avenir. Certains investisseurs occidentaux professionnels se demandent si l’économie chinoise peut supporter le nouveau fardeau de la dette, qui est nécessaire pour faire avancer l’économie, pendant et après la pandémie de coronavirus.

Photo: Reuters

Malgré l’accord commercial de «phase un» signé entre les États-Unis et la Chine en janvier 2020, le problème des coronavirus a considérablement faussé les données de l’économie chinoise.

Il convient de rappeler que la Chine s’était engagée à acheter 200 milliards de dollars américains de marchandises et de « produits spécifiques » américains sur une période de deux ans.

Certes, le gouvernement chinois a réagi à la crise des coronavirus avec une vitesse acceptable, injectant une énorme quantité de liquidités dans l’économie, par le biais de la Banque centrale, ainsi qu’une réduction proportionnelle des coûts de financement et une augmentation du crédit aux entreprises de 67%.

Les autorités chinoises ont encore une certaine marge de manœuvre pour stimuler davantage la politique monétaire et budgétaire, car la dette de l’État central à elle seule reste inférieure à 25% du PIB et est principalement refinancée au niveau national.

Mais il y a le niveau excessif de la dette immobilière et l’augmentation des coûts des infrastructures et des activités de protection-assainissement, qui pourraient mettre le budget public en péril à court terme.

La dette des entreprises chinoises privées non financières représente 155% du PIB chinois, mais il y a une forte augmentation de la dette des ménages, qui dure depuis au moins cinq ans. La dette des gouvernements locaux représente actuellement 60 à 70% du PIB chinois.

Il y a eu une augmentation significative des insolvabilités des entreprises, en particulier des petites et moyennes entreprises, compte tenu de la réorientation de l’ensemble de l’économie chinoise de l’exportation vers le marché intérieur, avec l’expansion de l’économie formelle, qui a mis KO les entreprises qui produisent à très faible coût, notamment pour les marchés d’exportation.

Cela s’ajoute à la demande des États-Unis d’annuler une partie de ses titres de dette publique détenus dans des banques chinoises.

La logique sous-jacente est la suivante : la Chine est immédiatement accusée d’avoir caché des nouvelles sur le coronavirus et, par conséquent, l’annulation d’au moins une partie de la dette américaine détenue par les Chinois est réclamée.

Il convient également de rappeler que la Chine dispose d’environ 20% de la dette publique nord-américaine.

C’est la première fois qu’une opération financière d’une telle ampleur repose sur une «théorie du complot», c’est-à-dire l’hypothèse – actuellement démentie par tous les experts – que le virus Covid-19 a été artificiellement traité dans les laboratoires de Wuhan, situés à à quelques centaines de mètres du marché humide, le plus célèbre de la ville.

Tout cela a une pertinence purement stratégique : la capacité de la Chine à s’endetter est également à la base de l’initiative de la Nouvelle Route de la Soie (Belt and Road), c’est-à-dire le projet économique et géopolitique le plus détesté par les États-Unis qu’on ne l’imagine.

C’est probablement le véritable objectif américain.

Par conséquent, demander le défaut de paiement d’une partie de sa dette détenue en Chine est un moyen de faire payer la facture de la pandémie à la Chine et, surtout, d’arrêter le développement de la Chine en tant que seul challenger américain en termes de puissance économique et militaire mondiale.

C’est l’un des meilleurs moments pour les États-Unis : environ 60 millions de Chinois sont toujours en quarantaine et, alors que le SRAS a coûté 1,5 point de PIB en 2003, aujourd’hui – selon les prévisions les plus optimistes – le Covid-19 devrait coûter à la Chine 2,1 points de PIB.

Par conséquent, alors que les risques de récession en Chine étaient faibles après les accords de janvier 2020 avec les États-Unis, actuellement, la combinaison de la crise des coronavirus et de la pression financière et juridique américaine nous fait penser que la récession chinoise pourrait être rapide et forte, si ces deux les facteurs ont persisté.

Une solution pourrait être l’acquisition par la Chine d’une grande partie de la dette des pays les plus pauvres que la crise de Covid-19 a mis en faillite.

Cela s’est déjà produit avec le Pakistan ou le Sri Lanka, étant donné que le service de la dette accordé par la Chine a conduit à la réquisition effective des infrastructures déjà construites dans ces pays par la Chine elle-même. Le gouvernement chinois, cependant, a principalement suivi les indications du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale, qui conseillent d’annuler la dette en tout ou en partie.

La Chine répond à l’accusation américaine d’avoir produit ou propagé un virus véritablement « chinois » dans le monde en disant que l’Organisation mondiale de la santé elle-même a établi que le virus n’a pas de zone de développement précise et ne peut donc être associé à aucun pays en particulier.

En outre, la Chine n’accepte pas du tout le fait que, bien que le Covid-19 soit apparu pour la première fois à Wuhan, cela signifie nécessairement qu’il est « né » à Wuhan, étant donné que l’apparence ou même la traçabilité même du virus sont des questions qui sont encore à l’étude par les scientifiques.

De toute évidence, la Chine réitère que le coronavirus n’est pas « artificiel », mais complètement naturel, comme l’ont établi tous les virologues les plus autorisés de chaque pays.

La Chine maintient également que le Covid-19 n’a pas été « fabriqué » à Wuhan, car le laboratoire P4 de cette ville est un partenariat entre la Chine et la France (avec une certaine activité même financée par les États-Unis) et il n’y a eu aucune infection virale parmi les Personnel.

Mais tout cela ne suffit pas: plus de 5 000 citoyens américains ont signé un recours collectif en Floride pour réclamer des dommages-intérêts au gouvernement chinois à cause de l’infection à coronavirus.

Des poursuites similaires ont été engagées au Nevada et au Texas, d’autres au Minnesota et même en Californie.

En vertu du droit international, les poursuites engagées par le gouvernement américain contre le gouvernement chinois pour les dommages résultant de Covid-19 pourraient valoir 1,2 milliard de dollars américains.

La base juridique de ces procédures judiciaires et appels est, avant tout, le retard avec lequel le gouvernement chinois a fourni des données à l’OMS, mais les institutions où faire appel contre la Chine pourraient être l’OMS elle-même, la Cour internationale de Justice, mais aussi le Cour permanente d’arbitrage ou les tribunaux civils ordinaires de Hong Kong et des États-Unis eux-mêmes.

Néanmoins, étant donné que des pandémies peuvent éclater n’importe où, aucun pays n’a intérêt à «créer le précédent» pour le coronavirus. Et si une nouvelle pandémie éclatait en Lituanie ou à Madagascar?

La Loi sur la responsabilité internationale pour les dommages à la santé et à l’environnement causés par un pays à un autre s’est appliquée, pour la première fois, dans un procès de 1920 dans lequel une usine de la Colombie-Britannique a dégagé des fumées dangereuses vers et à travers la frontière canado-américaine.

De nombreux experts juridiques nord-américains nous disent qu’il existe un parallèle entre la situation actuelle des coronavirus et l’ancien différend entre le Canada et les États-Unis dans lequel le Canada a, sans aucun doute, versé des dommages-intérêts.

En ce qui concerne le droit international privé actuel, les États ne peuvent en principe pas être poursuivis pour des activités publiques liées à leur souveraineté.

Pour avoir le droit de poursuivre la Chine, il faudrait démontrer que l’activité exercée dans le laboratoire Wuhan P4 était totalement privée et visait donc simplement à fabriquer ou à commercialiser des produits pharmaceutiques.

De ce point de vue, les tribunaux nationaux ne peuvent jamais être appelés à juger le différend.

En outre, en Italie, un État étranger peut toujours être jugé, mais uniquement lorsque ses activités finissent par violer les principes impératifs du droit international.

Cependant, lorsqu’il n’y a aucune possibilité d’action en dommages et intérêts, il peut également y avoir l’option d’un comité d’enquête composé de membres indépendants.

Il pourrait fonctionner sous l’égide du Conseil de sécurité des Nations Unies, ou même d’autres organismes internationaux également pertinents.

En outre, selon d’autres analystes financiers et économiques, la crise économique de Covid-19 ne conduira pas à une récession en Chine, mais même à une très forte relance économique publique et donc à une dette future à court terme plus importante.

Après les premiers signes d’épidémie, outre d’autres opérations financières «dédiées», la Banque centrale chinoise a injecté l’équivalent de 170 milliards de dollars de liquidités dans l’économie.

Il s’agit probablement de la réponse la plus importante et la plus rapide à la crise économique pandémique actuelle jamais apportée dans le monde.

Certes, l’économie chinoise est maintenant très différente de celle qui a résisté à la pression du SRAS en 2003.

Aujourd’hui, le secteur des services est le principal, avec une contribution à la croissance économique qui est 40% plus élevée qu’à l’époque du SRAS.

Pendant ce temps, cependant, les sorties de capitaux en provenance de Chine augmentent. Le renmimbi est d’environ 7 pour un dollar, et certains investisseurs professionnels occidentaux se demandent si l’économie chinoise peut supporter le nouveau fardeau de la dette, qui est nécessaire pour faire avancer l’économie, pendant et après la pandémie de coronavirus.

Quelle est la capacité de soutien de la dette intérieure de la Chine? 250%? Personne ne le sait jusqu’à ce que le ratio dette / PIB atteigne le plafond.

De toute évidence, la demande de dommages et intérêts des États-Unis ne fera qu’exacerber les tensions internes au sein de l’économie chinoise et permettra temporairement aux États-Unis de se distancer économiquement et stratégiquement de la Chine.

Toujours en termes économiques et financiers, la Chine enregistrera certainement en 2020 sa première baisse de PIB depuis 1976, mais les États-Unis ne s’en sortent pas très bien non plus.

Environ la moitié de la population américaine est maintenant enfermée à la maison.

Au cours de la dernière semaine pour laquelle nous disposons de données, le coût de l’assurance-chômage a atteint 3,5 millions, le niveau le plus élevé de l’histoire de l’État-providence ambigu nord-américain.

Le Fonds monétaire international prévoit également une réduction du revenu mondial d’au moins 2 milliards de dollars américains.

La vraie question est de savoir s’il y aura une reprise à la fin de 2020.

Quelles sont les variables en jeu? Simplement le montant de la relance de l’économie de l’État, la confiance des consommateurs, ainsi que le nombre de cas d’infection Covid-19.

Dans le pire des cas, il y aura une réduction annuelle de 3,5% du PIB chinois en 2020. Une deuxième vague de crise est attendue au début de 2021, mais s’il n’y a pas de nouvelle infection virale, la baisse du PIB chinois devrait se stabiliser à 2% en 2021 puis se stabiliser à la mi-2023.

Dans le cas de l’UE, la crise devrait entraîner une réduction de 9% du PIB dans tous les États membres, ce qui ne signifiera certainement pas une diminution des tensions internes.

Dans la pire hypothèse possible, la persistance d’un nombre important d’infections et de blocages pourrait conduire à une récession structurelle et il faudrait au moins quatre à cinq ans pour revenir aux taux d’avant Covid-19.

Il sera nécessaire de réduire considérablement les dépenses, de 20 à 30%, ainsi que les recettes anticipées et de fournir davantage d’aide aux entreprises et aux consommateurs.

Le professeur Valori est président de l’International World Group

israeldefense.co.il

Adaptation : Marc Brzustowski

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MONNEY

Yacotitoy, je suis de votre avis, l’addition est beaucoup plus lourde. Et d’autre part l’Europe qui privilégie ses jeux de pouvoir, à cause des instabilités populaires qu’elle se croit devoir canaliser, va tergiverser dans un compromis entre l’esprit dictatorial chinois et la prise de pouvoir du groupe Bill Gates sur l’OMS. Ce mouvement est dégà bien amorcé. Nous allons assister à l’utilisation de la peur induite aux populations, pour la réalisation de ce projet. Bien entendu, la vaccination à grandes échelle des peuples n’est pas étrangère à ce projet. Cela va déboucher sur le contrôle serré des populations avec l’intronisation des nanopuces, volontaire ou non, dans les vaccins. Après cela, il y a une pléthore de dirigeants faibles en Europe qui s’appuiront, et s’appuient dégà, sur ce mouvement mondial pour assoir leur pouvoir !
Qui prendra le leader ship de toute cette extravagance mondiale ❓
Nul ne le sait, nous sommes rentrés dans une instabilité chronique, donc dangereuse, qui parradoxalement, alors que nous arrivons a un contrôl universel via la 5G, ne pourra pas limiter les velléités d’un dictateur mondial auquel nous ouvrons toute grande la porte.

MONNEY

Que faites-vous des affimations du Professeur Montagné qui a déclaré que l’analyse de la structure ADN du covID 19 comporte des fragments de VIH, et que cette synthèse n’a pu s’opèrer qu’en laboratoire ?

yacotitoy

je doute que les chiffres annoncés soient exacts: « les dommages résultant de Covid-19 pourraient valoir 1,2 milliard de dollars américains. » je pense qu’il s’agit de centaines de milliards. Il y a fort à parier que l’europe ne suivra pas les américains, car la collaboration et la dhimmitude est dans ses gênes.